Ha jönnek a külföldiek és beruháznak, annak nagyon szoktunk örülni, de ha a nagy pénzek a bankszektorba áramlanak, akkor jobb ha elkezdünk aggódni.
Sok szó esik mostanában a külföldi beruházásokról, a munkahelyteremtő befektetésekről, ami alapján azt gondolhatjuk, hogy ha a külföldi idehozza a pénzét és ezzel munkahelyet teremt, az örömteli. Két fiatal közgazdász - Salvatore Dell'Erba és Dennis Reinhardt – ugyanakkor kimutatta, hogy bár ez az összefüggés kétségkívül igaz a legtöbb iparágra, a pénzügyi szektor esetében jobb óvatosnak lenni. A részletes elemzés itt érhető el.
A kutatók ugyanis arra jutottak, hogy míg a legtöbb szektor esetében - autóipar, számítástechnika, elektronika… - a külföldi tőkebefektetések (FDI) tartós munkahelyteremtéssel és fellendüléssel járnak, addig a bankszektorba érkező nagyarányú külföldi tőke tipikusan fellendülés-összeomlás mintázatot rajzol az adott ország GDP-görbéjére.
A pénzügyi szektorba áramló tőkebefektetések ugyanis erős ciklikusságot mutatnak, és szinte minden esetben több, az adott régióhoz tartozó országra is kiterjednek. A pénzügyi szektorba beáramló külföldi tőke gyorsan szétárad a gazdaságban, erősíti a hazai devizát, felpörgeti a gazdasági aktivitást és a munkahelyteremtést, a csúcsponton túllendülve azonban gyors összeomlást és elhúzódó gazdasági válságot eredményez. Ahol lehetséges és üzletileg megéri, ott a devizahitelek arányát is növeli, ami újabb jelentős kockázatot visz a rendszerbe.
A gond ezekkel a tőkebefektetésekkel az, hogy jóval könnyebben mobilizálhatók, mint a többi szektorba irányuló beruházások, ennek megfelelően amilyen gyorsan érkeznek, olyan gyorsan el is apadhatnak, sőt távozni is képesek egy gazdaságból. Az elmúlt évek válsága rámutatott, hogy a pénzügyi szektor gyors expanziója - bár rövid távon kétségkívül látványos fellendülést eredményez -, hosszú távon a teljes gazdaság stabilitását veszélyezteti, így mindenképpen érdemes valamilyen szinten szabályozni a nemzetközi tőkeáramlásokat.
A nehézséget az jelenti, hogy a külföldi tulajdonban lévő bankok szabályozása egy rendkívül ingoványos terület, és egy nemzetközi tőkepiaci fellendülés alkalmával szinte lehetetlen megvalósítani. A gyors és veszélyes hitel expanziót ugyanakkor lehet lassítani, aminek egy módja a külföldi devizában kínált hitelek korlátozása, vagy a hitelekhez kért önrészre előírt minimumok emelése.
Ha tetszett a poszt, olvassa el korábbi írásainkat is!
Ezért csúszott le Olaszország
Hátulról is támadnak a devizahitelek
Így érhetnénk utol Svédországot
Sírjunk-e a londoni magyarokért?
Összeomlik, vagy tovább robog Kína?
Így törhetsz ki a szegénységből