Ha az amerikai Fed leállítja a pénzpumpát, az elsősorban nem a fejlett piacokat boríthatja meg, hanem a feltörekvőket. Köztük Magyarországot is, a forintot, az állampapír kamatokat, az alapkamatot…
A befektetői világ Ben Bernanke Fed-elnök májusi kongresszusi meghallgatása óta - akkor tett említést először a pénzpumpa lassításáról - azt találgatja, hogy vajon mikor, milyen ütemben fogja a Fed leállítani a likviditási programját, és legfőképp, hogy ennek milyen hatásai lehetnek a pénz- és tőkepiacokra. A témába vágó elemzés itt olvasható.
Fontosabb feltörekvő piaci devizák teljesítménye a dollárral szemben
Forrás: The Financial Times
A The Financial Times a napokban kiadott egy érdekes elemzést, melyben összeszedték a feltörekvő piaci devizák május-júniusi teljesítményét, és rögzítették a tényt, hogy a vizsgált pénznemek eltérő mértékben ugyan, de gyengülést mutattak a dollárral szemben.
A reakció nem meglepetés, hiszen az amerikai pénzpumpa legfőbb haszonélvezői épp a feltörekvő piacok voltak az elmúlt években. A piacra öntött dollár százmilliárdok egy jelentős része ugyanis a feltörekvő országok kötvény- és részvénypiacaira áramlott, felhajtva ezen értékpapírok árfolyamát, lenyomva a kamatokat és erősítve a helyi devizákat.
A pénzbőség több fronton is segített a feltörekvőknek, ha csak Magyarországot vizsgáljuk, akkor világosan látszik, hogy a támogató nemzetközi környezetnek köszönhetően az alapkamat és az állampapír hozamok rekord alacsony szintre süllyedtek, ami jókora könnyebbséget jelent mind a költségvetésnek, mind a gazdasági szereplőknek.
Ez a pénzbőség ugyanakkor hamarosan véget érhet, ami a május-júniusi gyengülés után újabb lesiklópályára küldheti a feltörekvő piacok devizáit és kötvénypiacait – valahogy így hangzik az általános vélekedés befektetői körökben. A The Financial Times publicistái ugyanakkor – némileg megnyugtató módon – hozzáteszik, hogy katasztrófától azért vélhetően nem kell tartani.
A feltörekvő piacok ugyanis ma már jóval ütésállóbbak, mint voltak például a 90-es években, amikor is egymás után dőltek be és omlottak össze. Az IMF például arra számít, hogy a következő 5 évben a feltörekvő világ átlagosan évi 6 százalékos gazdasági növekedést produkál majd, a devizatartalékok szintje tovább emelkedik, az államadósságok pedig fenntartható pályán maradnak. Ha valóban így lesz, akkor az érintett országok ellenállók maradhatnak a nagy válságokkal szemben - a május-júniusihoz hasonló megbicsaklások természetesen benne vannak a pakliban -, vélhetően még akkor is, ha a Fed által korábban jelentett dollármilliárdos pénzügyi mankó eltűnik.
Ha tetszett a poszt, olvassa el korábbi írásainkat is!
Roskadozunk az adósság-teher alatt
Miből élnek a magyar családok?
Szinte csak Magyarországról nincs vita
Tömegek élnek napi 300 forintból
A lakásunk miatt nincs állásunk?
Ezért okoztak ekkora bajt a frankhitelek
