Pénzügyi Szemle Online Blog

A blogot a penzugyiszemle.hu szerkesztői írják. A portálon cikkeink, tanulmányaink teljes terjedelemben megtalálhatók, és teret adunk a szakmai vitának is. Ingyenes regisztráció itt.

Kövessen minket a Linkedin-en!

A Pénzügyi Szemle online hírei

    • Japán és a folyamatos monetáris lazítás
      Az Egyesült Államok nem engedheti meg magának, hogy további hosszú évekig fenntartsa a laza monetáris politikáját, hisz óvakodnia kell az inflációtól. De mi a helyzet azokban az országokban, ahol a gazdaság természetes folyamataiból eredően folyamatos a deflációs nyomás?

    • Az újraelosztás lehet a megoldás a gazdasági problémákra
      Ha van stabil gazdasági növekedés, akkor a felmerülő problémákra megvan a megoldás: maga a növekedés. Hiába jön tehát egy válság, egy fenntarthatatlan adósság, a problémákat megoldja a stabil növekedés. De mi a helyzet akkor, ha ez a stabilitás elvész?

    • Szükség van az 500 eurósokra az eurózónában
      Az 500 eurósok legnagyobb használója az alvilág, az EKB korábbi igazgatója mégis úgy látja, hogy a bankjegyekre szükség van, mégpedig biztonsági okokból. Az eurózónát ugyanis egyszer már megmentették az 500 eurós bankók.

    • Nyugdíjak: egyre fontosabb az előtakarékosság
      Az Egyesült Államok társadalma elöregedőben van, csakúgy, mint számos más fejlett országban. Ebben a környezetben az állami nyugdíjak vásárlóértéke egészen biztosan csökkenni fog, ami különösen az alsó jövedelmi harmadban okozhat nehézségeket.

    • Ronald Coase - itt és most
      Ronald Coase szerint a közgazdászokra az igazán érdekes kérdések az intézmények - vagyis a társas játékszabályok - középső szintjén várnak. Súlyos tévedés, pontosabban tudatlanság azt hinni, hogy a piacgazdaság intézményei triviálisak, és elintézhetők az olyan sommás állításokkal, mint hogy „magántulajdonra és szerződéses szabadságra van szükség".

    • Amerikai állampapírokat vásárolhatna az EKB
      Az eurózónában komoly problémát okoz a rendkívül alacsony infláció és a lassú gazdasági növekedés. Ha az Európai Központi Bank amerikai állampapírokat vásárolna, azzal egyszerre oldhatná meg a gondokat, úgy, hogy az uniós szabályok sem sérülnének.

    • Rossz célpontra lőttek a görög megszorításokkal
      Miközben Írországban és Portugáliában remekül halad a válság utáni felépülés, Görögország továbbra sem képes a tartós növekedésre. Pedig a megszorítások rendbe tették a költségvetést és a folyó fizetési mérleget is.

Minden napra egy tanulmány

A blog küldetésének tekinti a magyar közgazdasági és pénzügyi kultúra emelését, a gazdasági és pénzügyi kérdések iránt érdeklődők látókörének szélesítését. Ennek részeként minden nap egy-egy, jellemzően külföldi szerzők által jegyzett tanulmányt, elemzést, szakcikket ajánlunk az olvasók figyelmébe. Meggyőződésünk, hogy a nemzetközi tapasztalatok segítik a magyarországi kihívások és problémák jobb megértését, az ezekről való színvonalas vitákat és a megfelelő válaszok megtalálását is. A bejegyzések a szerzők, illetve a Pénzügyi Szemle Online szerkesztőinek véleményét tükrözik. A kommenteket moderáljuk, melynek során az általános moderálási elveket követjük.

Akik figyelnek ránk

ecohu_logo.jpg

hirf.jpg

Látszott a forinton, hogy baj lesz?

2012.02.03. 21:41 Pénzügyi Szemle

Lehetséges lett volna előre jelezni a gazdasági válságot? Felkészülhettünk volna a krízisre? Egyes vélemények szerint voltak jelek, a korábban bombaerős forint és a két kézzel szórt banki hitelek ugyanis előre jelezték a bajt.
Az elmúlt 40 év gazdasági válságait vizsgálva Pierre-Olivier Gourinchas és Maurice Obstfeld a Voxeu.org hasábjain közölt tanulmányukban (lásd cikkünket a jobb oldali hasábban) arra a következtetésre jutnak, hogy a válságok hasonló előzményekkel bírnak, a két leggyakoribb előzmény pedig az adott ország devizájának felértékelődése, és a banki hitelezés felpörgése.

Ha tehát a múltban egy ország devizája látványosan megerősödött, sőt már egy olyan szintet ért el, amit a közgazdászok is hitetlenkedve fogadtak, a bankok pedig korábban soka nem látott mértékben öntötték az új hiteleket, akkor az esetek többségében összeomlás és mély válság következett.

Magyarország vonatkozásában mindez tökéletesen beigazolódott. Emlékezzünk csak vissza, hogy a 2008-as pénzügyi összeomlás előtt, egészen pontosan 2008 nyarán hogyan erősödött ?elképzelhetetlen? szintre a forint ? az euró árfolyam 230 alatt, a svájci frank jegyzése 140 alatt is járt -, és arra az elképesztő hitelezési lázra, melyben azokban a hónapokban égett az ország.

Érdekes kérdés, hogy ha a történelmi tapasztalatok alapján ennyire világosan látszik, hogy a deviza látványos erősödése és az ?őrült? hitelfelvétel majd? minden esetben összeomláshoz vezet, akkor a közgazdászok, politikusok, bankvezérek vajon miért nem tettek semmit, hogy a bajt megakadályozzák?

A válasz vélhetően az emberi kapzsiságban keresendő, hiszen ki akarná behúzni a kéziféket, amikor a szekér korábban soha nem látott sebességgel halad? A kétkedőket ilyenkor csöndre intik, a figyelmeztető szavakat pedig elnyomja diadalünnep hangja.

Bár a Berkeleyn tanító Pierre-Olivier Gourinchas és az egyetem sztárprofesszora, Maurice Obstfeld a békeidőkre jellemző higgadtsággal vázolja föl, hogy mely tényezők együttállása jelzi előre a válságot, sőt még tanácsot is adnak a gazdaságpolitikusoknak, hogy miként járjanak el hasonló helyzetben, az emberben mégis fölmerül a kérdés: ha az eddigi válságokat nem sikerült megelőzni, akkor miért sikerülne legközelebb?

A bejegyzés trackback címe:

https://penzugyiszemle.blog.hu/api/trackback/id/tr365365366

Kommentek:

A hozzászólások a vonatkozó jogszabályok  értelmében felhasználói tartalomnak minősülnek, értük a szolgáltatás technikai  üzemeltetője semmilyen felelősséget nem vállal, azokat nem ellenőrzi. Kifogás esetén forduljon a blog szerkesztőjéhez. Részletek a  Felhasználási feltételekben és az adatvédelmi tájékoztatóban.

Nincsenek hozzászólások.
süti beállítások módosítása