Pénzügyi Szemle Online Blog

A blogot a penzugyiszemle.hu szerkesztői írják. A portálon cikkeink, tanulmányaink teljes terjedelemben megtalálhatók, és teret adunk a szakmai vitának is. Ingyenes regisztráció itt.

Kövessen minket a Linkedin-en!

A Pénzügyi Szemle online hírei

    • Japán és a folyamatos monetáris lazítás
      Az Egyesült Államok nem engedheti meg magának, hogy további hosszú évekig fenntartsa a laza monetáris politikáját, hisz óvakodnia kell az inflációtól. De mi a helyzet azokban az országokban, ahol a gazdaság természetes folyamataiból eredően folyamatos a deflációs nyomás?

    • Az újraelosztás lehet a megoldás a gazdasági problémákra
      Ha van stabil gazdasági növekedés, akkor a felmerülő problémákra megvan a megoldás: maga a növekedés. Hiába jön tehát egy válság, egy fenntarthatatlan adósság, a problémákat megoldja a stabil növekedés. De mi a helyzet akkor, ha ez a stabilitás elvész?

    • Szükség van az 500 eurósokra az eurózónában
      Az 500 eurósok legnagyobb használója az alvilág, az EKB korábbi igazgatója mégis úgy látja, hogy a bankjegyekre szükség van, mégpedig biztonsági okokból. Az eurózónát ugyanis egyszer már megmentették az 500 eurós bankók.

    • Nyugdíjak: egyre fontosabb az előtakarékosság
      Az Egyesült Államok társadalma elöregedőben van, csakúgy, mint számos más fejlett országban. Ebben a környezetben az állami nyugdíjak vásárlóértéke egészen biztosan csökkenni fog, ami különösen az alsó jövedelmi harmadban okozhat nehézségeket.

    • Ronald Coase - itt és most
      Ronald Coase szerint a közgazdászokra az igazán érdekes kérdések az intézmények - vagyis a társas játékszabályok - középső szintjén várnak. Súlyos tévedés, pontosabban tudatlanság azt hinni, hogy a piacgazdaság intézményei triviálisak, és elintézhetők az olyan sommás állításokkal, mint hogy „magántulajdonra és szerződéses szabadságra van szükség".

    • Amerikai állampapírokat vásárolhatna az EKB
      Az eurózónában komoly problémát okoz a rendkívül alacsony infláció és a lassú gazdasági növekedés. Ha az Európai Központi Bank amerikai állampapírokat vásárolna, azzal egyszerre oldhatná meg a gondokat, úgy, hogy az uniós szabályok sem sérülnének.

    • Rossz célpontra lőttek a görög megszorításokkal
      Miközben Írországban és Portugáliában remekül halad a válság utáni felépülés, Görögország továbbra sem képes a tartós növekedésre. Pedig a megszorítások rendbe tették a költségvetést és a folyó fizetési mérleget is.

Minden napra egy tanulmány

A blog küldetésének tekinti a magyar közgazdasági és pénzügyi kultúra emelését, a gazdasági és pénzügyi kérdések iránt érdeklődők látókörének szélesítését. Ennek részeként minden nap egy-egy, jellemzően külföldi szerzők által jegyzett tanulmányt, elemzést, szakcikket ajánlunk az olvasók figyelmébe. Meggyőződésünk, hogy a nemzetközi tapasztalatok segítik a magyarországi kihívások és problémák jobb megértését, az ezekről való színvonalas vitákat és a megfelelő válaszok megtalálását is. A bejegyzések a szerzők, illetve a Pénzügyi Szemle Online szerkesztőinek véleményét tükrözik. A kommenteket moderáljuk, melynek során az általános moderálási elveket követjük.

Akik figyelnek ránk

ecohu_logo.jpg

hirf.jpg

Keserves éveket hozhatnak a régi hitelek

2012.02.01. 15:37 Pénzügyi Szemle

Annál mélyebb a gazdasági visszaesés és annál lassabb az azt követő felépülés, minél több hitelt osztottak ki a bankok a krízist megelőző években. A szomorú tény az, hogy a 2008-as pénzügyi összeomlás előtt a bankok igencsak bőkezűen szórták a hiteleket Európában, az Egyesült Államokban és Magyarországon is.


?A buborékok kipukkanása hitelszűkülést, eszközfelszámolást, deflációt és vagyoncsökkenést okoz, amelynek arányai olykor katasztrofális méreteket ölthetnek.? ? írja Soros György ?A 2008-as összeomlás és következményei? című könyvében. A legendás spekuláns hangsúlyozza, hogy a 2008-as pénzügyi összeomlás lezárt egy ún. szuperciklust, melynek során a világgazdaság motorja az amerikai fogyasztó volt, a növekedés pedig alapvetően a hitelexpanzióra, azaz az egyre olcsóbb hitelekből megvalósított fogyasztásra épült.

A világ fogyasztói jóval a lehetőségeik felett éltek és fogyasztottak ? ez Magyarországra fokozottan is igaz, gondoljunk csak a frankhitelből finanszírozott fogyasztásbővülésre -, amely túlköltekezés most visszaüt, és évekig elhúzódó stagnálást hoz a fejlett gazdaságokban.

Ugyanebben a témában hasonló következtetésre jutottak a National Bureau of Economic Research kutatói, akik a When Credit Bites Back: Leverage, Business Cycles, and Crises című tanulmányukban (lásd a Hosszúra nyúlhat a kilábalás Európában című összeállításunkat a jobb oldali hasábban) kimutatták, hogy minél intenzívebb a hitelkínálat bővülése ? azaz minél több hitelt adnak ki a bankok - a gazdasági fellendülés időszakában, annál súlyosabb lesz az elkerülhetetlen recesszió, és lassabb a feltámadás a buborék kidurranását követően. Másképpen fogalmazva: ha a múltban egy reálgazdasági válság egybeesett egy pénzügyi- és bankválsággal, akkor a gyors konjunktúrát szinte minden esetben mély recesszió és lassú kilábalás követte.

A helyzet sajnos most pontosan ez, azaz a 2008 előtti gyors hitelbővülést a pénzügyi szektor megroppanása követte, ami hosszú és keserves időszakot vetít előre azokban az országokban, ahol a bankok a fellendülés időszakában túlságosan bőkezűen osztották a hiteleket?

Ha hihetünk Soros Györgynek, akkor talán nincs ok a pánikra. A jelek szerint ugyanis a világ vezető közgazdászai és döntéshozói tanultak az 1929-33-as válságból, és megtették a szükséges válaszlépéseket, hogy elkerüljék a 80 évvel ezelőtti katasztrófa-forgatókönyvet. Az extra laza monetáris politika, a bankrendszer megmentése és feltőkésítése, valamint a kormányzati ösztönző csomagok mind-mind olyan intézkedések, melyek segítenek elkerülni az 1929-33-as válság szomorú következményeit, azaz az évekig elhúzódó recessziót és deflációt, a 20-30 százalékos munkanélküliséget és a teljes bankrendszer összeomlását.

Bízzunk benne, hogy ebben nem tévednek a "szakértők".

A bejegyzés trackback címe:

https://penzugyiszemle.blog.hu/api/trackback/id/tr185365368

Kommentek:

A hozzászólások a vonatkozó jogszabályok  értelmében felhasználói tartalomnak minősülnek, értük a szolgáltatás technikai  üzemeltetője semmilyen felelősséget nem vállal, azokat nem ellenőrzi. Kifogás esetén forduljon a blog szerkesztőjéhez. Részletek a  Felhasználási feltételekben és az adatvédelmi tájékoztatóban.

Nincsenek hozzászólások.
süti beállítások módosítása