Pénzügyi Szemle Online Blog

A blogot a penzugyiszemle.hu szerkesztői írják. A portálon cikkeink, tanulmányaink teljes terjedelemben megtalálhatók, és teret adunk a szakmai vitának is. Ingyenes regisztráció itt.

Kövessen minket a Linkedin-en!

A Pénzügyi Szemle online hírei

    • Japán és a folyamatos monetáris lazítás
      Az Egyesült Államok nem engedheti meg magának, hogy további hosszú évekig fenntartsa a laza monetáris politikáját, hisz óvakodnia kell az inflációtól. De mi a helyzet azokban az országokban, ahol a gazdaság természetes folyamataiból eredően folyamatos a deflációs nyomás?

    • Az újraelosztás lehet a megoldás a gazdasági problémákra
      Ha van stabil gazdasági növekedés, akkor a felmerülő problémákra megvan a megoldás: maga a növekedés. Hiába jön tehát egy válság, egy fenntarthatatlan adósság, a problémákat megoldja a stabil növekedés. De mi a helyzet akkor, ha ez a stabilitás elvész?

    • Szükség van az 500 eurósokra az eurózónában
      Az 500 eurósok legnagyobb használója az alvilág, az EKB korábbi igazgatója mégis úgy látja, hogy a bankjegyekre szükség van, mégpedig biztonsági okokból. Az eurózónát ugyanis egyszer már megmentették az 500 eurós bankók.

    • Nyugdíjak: egyre fontosabb az előtakarékosság
      Az Egyesült Államok társadalma elöregedőben van, csakúgy, mint számos más fejlett országban. Ebben a környezetben az állami nyugdíjak vásárlóértéke egészen biztosan csökkenni fog, ami különösen az alsó jövedelmi harmadban okozhat nehézségeket.

    • Ronald Coase - itt és most
      Ronald Coase szerint a közgazdászokra az igazán érdekes kérdések az intézmények - vagyis a társas játékszabályok - középső szintjén várnak. Súlyos tévedés, pontosabban tudatlanság azt hinni, hogy a piacgazdaság intézményei triviálisak, és elintézhetők az olyan sommás állításokkal, mint hogy „magántulajdonra és szerződéses szabadságra van szükség".

    • Amerikai állampapírokat vásárolhatna az EKB
      Az eurózónában komoly problémát okoz a rendkívül alacsony infláció és a lassú gazdasági növekedés. Ha az Európai Központi Bank amerikai állampapírokat vásárolna, azzal egyszerre oldhatná meg a gondokat, úgy, hogy az uniós szabályok sem sérülnének.

    • Rossz célpontra lőttek a görög megszorításokkal
      Miközben Írországban és Portugáliában remekül halad a válság utáni felépülés, Görögország továbbra sem képes a tartós növekedésre. Pedig a megszorítások rendbe tették a költségvetést és a folyó fizetési mérleget is.

Minden napra egy tanulmány

A blog küldetésének tekinti a magyar közgazdasági és pénzügyi kultúra emelését, a gazdasági és pénzügyi kérdések iránt érdeklődők látókörének szélesítését. Ennek részeként minden nap egy-egy, jellemzően külföldi szerzők által jegyzett tanulmányt, elemzést, szakcikket ajánlunk az olvasók figyelmébe. Meggyőződésünk, hogy a nemzetközi tapasztalatok segítik a magyarországi kihívások és problémák jobb megértését, az ezekről való színvonalas vitákat és a megfelelő válaszok megtalálását is. A bejegyzések a szerzők, illetve a Pénzügyi Szemle Online szerkesztőinek véleményét tükrözik. A kommenteket moderáljuk, melynek során az általános moderálási elveket követjük.

Akik figyelnek ránk

ecohu_logo.jpg

hirf.jpg

Miért kerültek bajba a spanyolok?

2012.06.12. 11:55 Pénzügyi Szemle

Nem a költségvetéssel van az igazi baj, hanem azzal, hogy túl sokat építkeztek a spanyolok.

Spanyolország 100 milliárd eurós segélycsomagot kért az Európai Uniótól. A híradásokból az kiderül, hogy a bankszektor került bajba (megint), és oda kell a pénz, de vajon mik a valódi, mély okai a spanyol krízisnek? (Az erről szóló "Mi a baj Spanyolországgal" című elemzést lásd a jobb hasábban.)

Spanyolországban magas a munkanélküliség és alacsony a növekedés, ezek a gazdaság bajainak leginkább egyértelmű jelei. A gondok az 1990-es évek végén kezdődtek, amikor egy klasszikus ingatlanpiaci buborék alakult ki az országban. A finanszírozás külföldről érkezett, és amint a tankönyvekben le van írva: ahogy a külső forrásbeáramlás az amerikai jelzálogválság kirobbanása miatt leállt, a lufi kipukkadt, a munkanélküliség az egekbe emelkedett, a pénzügyi rendszer a nagy veszteségek súlya alatt megroppant, mindez pedig a komoly deficitet okozott az államháztartás szintjén is.

A mostani bajok egyik gyökere tehát mindenképp a túlzott ingatlanpiaci felfutás, amúgy épp ahogy a másik nagy európai válságállamban, Írországban. Cinzia Alcidi és Daniel Gros elemzése szerint mind a két fenti államban elkezdődött a gazdaság alkalmazkodása az új helyzethez, de ez a folyamat még nem ért véget. Becslésük szerint Írországban az alkalmazkodás viszonylag gyors volt, de Spanyolországban egyelőre inkább stagnálás látható, azaz a gazdaság nem mozdult el még kellő intenzitással az új egyensúlyi pont irányába.

A szerzők szerint az építőiparnak jobban vissza kellene esnie, ellenkező esetben az alkalmazkodási folyamat évtizedeket vehet igénybe. Jelenleg ugyanis még mindig túlpörgött állapotban van a spanyol építőipar, hiszen a felfutás évtizede után korrigálni kellene, de egyelőre csak a sokéves átlagra esett vissza a beruházási ráta – mindez nem is lenne olyan nagy baj pénzügyi szempontból, ha nem külső forrásból jönne a pénz. Vagyis külső adósságból...

Márpedig a spanyol építőipari aktivitás és a folyó fizetési mérleg egyenlege nagy együttmozgást mutat. A spanyol adósságráta jelenleg 90 százalékos, a külső kitettség pedig hasonló mértékű a göröghöz. A folyó egyenleg továbbra is deficites, az adósság tehát nő, és ha minden így marad, akkor 2016-ra eléri a GDP 100 százalékát.

A piaci finanszírozás a fentieket látva apadt el, és ezért kellett Spanyolországnak az EU-hoz fordulnia. Kérdés, hogy ki lesz a következő...

KÖVESSEN MINKET A FACEBOOKON IS! 
http://www.facebook.com/penzugyiszemle 

Ha tetszett a poszt, olvassa el korábbi írásainkat is!

Nulla százalékos kamatok - ennyire félünk

Ideje lenne magunkhoz térni

Húsz évre elásta magát Európa

Euróválság: így kell ezt csinálni

Szégyen-e, ha kukás vagyok?


Így fog összeomlani az eurózóna

A bejegyzés trackback címe:

https://penzugyiszemle.blog.hu/api/trackback/id/tr335365248

Kommentek:

A hozzászólások a vonatkozó jogszabályok  értelmében felhasználói tartalomnak minősülnek, értük a szolgáltatás technikai  üzemeltetője semmilyen felelősséget nem vállal, azokat nem ellenőrzi. Kifogás esetén forduljon a blog szerkesztőjéhez. Részletek a  Felhasználási feltételekben és az adatvédelmi tájékoztatóban.

Nincsenek hozzászólások.
süti beállítások módosítása